Национальный исследовательский технологический университет «МИСиС»

О. И. Калинский, доцент каф. прикл. экономики, e-mail: kalinskiy@rambler.ru

В работе рассматривается методика управления структурой и объемами капитала предприятия, которые могли бы обеспечить положительные условия для роста его рыночной капитализации и стоимости деловой репутации — гудвилла. Предложен способ управления на основе решения задачи оптимизации, в которой в качестве целевой функции выступает разработанная рейтинговая оценка, ориентированная одновременно на гудвилл и на капитализацию предприятия, а переменными служат относительные объемы оборотных средств и краткосрочной задолженности. Аргументировано, что объемы оборотных средств и краткосрочной задолженности промышленного предприятия не всегда являются оптимальными с точки зрения эффективного функционирования. Предложена система управления, позволяющая добиться такой структуры капитала, при которой можно было бы достичь экономии ресурсов за счет бережливого использования оборотных средств в условиях стабильного или падающего рынка и в то же время не допустить нехватки оборотных средств и источников их финансирования в периоды, когда проявляется более высокий спрос. На основе модельных расчетов в работе продемонстрировано, что внедрение подобных процедур позволяет добиться устойчивости работы предприятия и положительно сказывается на росте гудвилла и капитализации металлургического предприятия.

1. Калинский О. И. Обзор истории развития и толкования сущности понятия «деловая репутация» и «гудвилл» предприятия как экономического субъекта. Анализ основных методик экономической оценки стоимости гудвилла. — М. : Учеба, 2007. — 44 с.
2. Соколов Я. В. Гудвилл: «новая» категория бухгалтерского учета // Бухгалтерский учет. 1997. № 2. С. 46–50.
3. Ковалев В. В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. 2-е изд., перераб. и доп.— М. : Финансы и статистика, 1999. — 512 с.
4. Сметанин А. М. Оценка гудвилла в принятии финансовых решений : дис. … канд. экон. наук. — Волгоград, 2005. — 208 c.
5. Оценка стоимости предприятия (бизнеса): учебное пособие / под ред. Н. А. Абдулаева, Н. А. Колайко. — М. : изд-во «ЭКМОС», 2000. — 346 с.

6. Оценка бизнеса : учебник для вузов / под ред. А. Г. Грязновой, М. А. Федотовой. – М. : Финансы и статистика, 1999. — 509 с.
7. Калинский О. И., Рожков И. М., Марков С. В., Редькина Е. А. Разработка методики определения гудвилла — показателя сверхстоимости предприятия на примере черной металлургии Российской Федерации // Бюл. науч.-техн. и экон. инф. Черная металлургия. 2006. № 11 (1283). С. 100–104.
8. Калинский О. И. Анализ основных методик оценки гудвилла, используемых в мировой практике // Вестник Санкт-Петербургского государственного инженерно-экономического университета. 2007. № 5 (18). C. 184–191.
9. Калинский О. И., Рожков И. М., Афанасьев В. А., Степанова М. А. и др. Использование обобщенной методики выбора рациональных значений воздействий при управлении гудвиллом предприятия // Вестник Самарского государственного экономического университета. 2010. № 9 (71). С. 51–55.
10. Шеремет А. Д., Сайфулин Р. С. Финансы предприятий: менеджмент и анализ. – М. : ИНФРА-М, 2009. — 479 с.
11. Кондраков Н. П. Эккаунтинг для менеджеров. Бухгалтерский учет и финансово-экономический анализ. — М. : Дело, 1998. — 280 с.
12. Рожков И. М., Калинский О. И., Марков С. В. и др. Комплексная оценка финансово-экономического положения предприятия, ориентированная на показатели добавленной стоимости производимой продукции (на примере сталелитейных предприятий РФ) // Экономика в промышленности. 2009. № 3. С. 47–52.